MARCHÉ MONÉTAIRE : LES AGRÉGATS DE LIQUIDITÉ À LEURS PLUS HAUTS À FIN NOVEMBRE 2024
Le marché monétaire reste équilibré cette semaine malgré une légère perturbation du TMP à 2,51% en moyenne hebdomadaire. De leur côté, les Taux MONIA ont augmenté de 4 PBS par rapport à la semaine dernière à 2,49%.
La circulation fiduciaire a atteint un record à 429 MMDH à fin novembre 2024. De même, les placements liquides ont atteint un nouveau plus haut historique à 974 MMDH sur la même période.
Par conséquent, BAM continue de satisfaire la Demande du système bancaire en abaissant l’encours de ses interventions à travers ses opérations principales et à LT.
Celles-ci s’établissent à 144,2 MMDH contre 156,6 MMDH une semaine auparavant.
Plus en détails, les avances à 7 jours baissent de 12,4 MMDH, passant de 72,6 à 60,2 MMDH en une semaine. L’institut d’émission a maintenu inchangées ses injections LT à 84,0 MMDH à travers les pensions livrées et les prêts garantis.
MARCHÉ OBLIGATAIRE : UNE LEVÉE IMPORTANTE MAIS SANS PRESSION SUR LE MARCHÉ PRIMAIRE
À l’issue de la première séance du mois de janvier, le Trésor lève plus de 7 MMDH sur le marché primaire face à un besoin de financement qui n’est pas encore annoncé pour le mois. Il s’agit de la levée la plus importante du Trésor depuis février 2024. Au cours de cette séance, la Demande des investisseurs a dépassé les 12 MMDH, atteignant un record de 5 mois. Le taux de satisfaction ressort ainsi à 58%.
Cette émission a induit des fluctuations baissières de la courbe primaire. En effet, les maturités 10, 20 et 30 ans ont reculé de 5, 4 et 22 PBS respectivement. Une orientation haussière a été observée sur l’ensemble des compartiments de la courbe secondaire.
Néanmoins, nous restons convaincus que le Trésor pourrait se financer sans pression sur le marché des adjudications au cours du T1-25. À l’origine, le niveau au-dessus des 12 MMDH de ses excédents de trésorerie, conjugué au bon comportement des finances publiques de l’État avec une estimation maintenue d’un déficit budgétaire autour de 4,0% du PIB en 2024E.
Bonne lecture.
