Marché monétaire : une nette amélioration de la situation de trésorerie du Trésor
Le marché monétaire maintient son équilibre au cours de ce début du mois d’octobre. En effet, les Taux interbancaires évoluent à leur niveau d’équilibre à 2,25%, en ligne avec le Taux Directeur maintenu stable lors de la dernière réunion de politique monétaire du T3-2026. Pour leur part, les Taux MONIA se sont situés en moyenne cette semaine à 2,18%, soit un niveau inférieur de 6 PBS par rapport à la semaine dernière.
Dans un contexte où les interventions à plus LT de l’institut d’émission sont restées stables cette semaine à 95,4 MMDH, les avances à 7 jours ont, pour leur part, nettement reculé de 7 MMDH pour s’établir à 52,6 MMDH.
Parallèlement, les placements du Trésor se sont fortement appréciés cette semaine, passant de 8,2 MMDH à plus de 26 MMDH, en lien avec les entrées de l’IS au titre du T3-2026. Une gestion active de la trésorerie de l’État permet d’alimenter le marché monétaire en liquidité et de renforcer son équilibre.
Marché obligataire : légère hausse au niveau du compartiment LT des taux secondaires
Lors de cette deuxième séance d’adjudication du mois d’octobre, le Trésor n’a effectué aucune levée, face à une Demande avoisinant les 5 MMDH. Les levées cumulées se maintiennent donc à 100 MDH, et ce, en l’absence d’une annonce du besoin prévisionnel du Trésor pour le mois d’octobre.
Au terme de cette semaine, les Taux LT de la courbe secondaire affichent un mouvement légèrement haussier. En effet, les rendements des maturités 20 et 30 ans augmentent de +2 et +5 PBS respectivement. Le reste de la courbe secondaire se stabilise au même niveau que la semaine dernière.
En dépit d’une tombée importante du Trésor pour le mois d’octobre avoisinant les 14 MMDH, notre estimation du besoin de financement intérieur brut par mois a été nettement réduite à 3,1 MMDH. Ce niveau, considéré faible, ne devrait pas induire de pressions haussières sur l’Offre en BDT durant le reste de l’année 2026.
