EXECUTIVE SUMMARY
La paire USD/MAD s’est dépréciée de -0,31% passant de 10,32 à 10,29 cette semaine.
À l’origine, un effet panier positif de +0,24% en lien avec l’affaiblissement de l’euro à l’international cette semaine et un effet marché négatif de -0,55%. Ce dernier s’explique par une détente des conditions de liquidité sur le marché interbancaire. En effet, les niveaux de spreads de liquidité sur le marché des changes interbancaire marocain sont améliorés de -56 PBS passant de 2,50% à 1,94%. À l’origine, des flux exports importants qui ont soutenu la liquidité du MAD cette semaine.
La BCE et la Fed ont marqué une pause dans leur dernière réunion de politique monétaire et le consensus ne prévoit pas de nouvelles hausses de taux d’intérêt d’ici fin 2023. Selon nos prévisions, les spreads de liquidité du MAD devraient se resserrer sur le CT .
Au final, nous recommandons aux importateurs de couvrir leurs opérations en Dollar sur un horizon CT de 1 mois à 3 mois.
Bonne lecture.
