Analyse et Recherche

Analyse des évolutions du marché monétaire au Maroc au 7 mars 2025, portant sur les placements liquides, les taux d’intérêt et les interventions de Bank Al-Maghrib.

Au terme de cette semaine, la paire EUR/USD s’est dépréciée de -0,8% à 1,0375.

Au cours de cette semaine, Bank Al-Maghrib a augmenté son intervention hebdomadaire sur le marché monétaire de 4,5 MMDH à 146,6 MMDH. La 1ère séance d’adjudication du mois de mars a été marquée par une levée de 4,5 MMDH contre une Demande importante des investisseurs dépassant les 9 MMDH, portant le taux de satisfaction à 46%.

Le 1er mois de l’année 2025 s’est achevé avec un déficit budgétaire de 6,9 MMDH, en creusement de 5 MMDH en une année. À l’origine, une hausse plus importante des dépenses de l’État par rapport à ses recettes durant la période étudiée.

La paire EUR/USD s’est dépréciée de -0,32% cette semaine à 1,0458. Les négociations concernant la fin de la guerre en Ukraine ont ravivé les anticipations de retour de la croissance économique en Zone Euro.

En novembre 2024, l'Afrique du Sud a procédé à une levée de 3,5 MM$ via une émission d'euro-obligations, marquant sonretour sur le marché international après une absence de près de 30 mois.

Le marché monétaire évolue en équilibre dans l’attente la 1ère réunion de politique monétaire de BAM en 2025. À la clôture des levées du mois de février, le Trésor enregistre une levée cumulée mensuelle de 13,1 MMDH, soit 107% de son besoin mensuel annoncé pour le mois de février 2025. 

L’espoir de paix en Ukraine renforce l’Euro La paire EUR/USD s’est appréciée de +1,59% cette semaine à 1,0492, soit un plus haut de 3 semaines.

À l’approche de la 1ère réunion de politique monétaire de la Banque Centrale de l’année 2025, l’équilibre du marché monétaire se maintient. Durant cette avant-dernière séance d’adjudication du mois de février, le Trésor souscrit sur le marché obligataire 4,7 MMDH, portant le montant cumulé de ses levées mensuelles à environ 10 MMDH.