Analyse et Recherche

À fin février 2024, l’État affiche une maîtrise de son déficit budgétaire. Ce dernier ressort à 9,6 MMDH, en hausse de 1,0 MMDH par rapport à l’année précédente. À l’origine, une amélioration importante des recettes fiscales indirectes. Celles-ci contribuent à hauteur de 36% à la reprise des recettes de l’État. [...]

Au titre de l’exercice 2023, le CA consolidé de la Sonatel ressort à 1.620,7 MMFCFA en hausse de 11,4% au-dessus de notre prévision de 6,2%. Sur le volet investissement, la Sonatel disposerait selon nous d’une avance par rapport à ses concurrents. Le Groupe affiche un CAPEX/CA 2023 soutenu de 15,6%, à 253,5 MMFCFA.

Au terme de sa 1ère réunion de politique monétaire de l’année 2024, Bank Al-Maghrib maintient stable son Taux Directeur à 3,0% et revoit ses projections d’inflation pour l’année 2024 à 2,2%, contre 2,4% initialement, soit un niveau proche de sa cible. À la clôture des levées du mois de mars, le Trésor lève sur le marché des adjudications 10,7 MMDH [...]

Pour la 4ème fois consécutive, Bank Al-Maghrib décide de maintenir stable son Taux Directeur à 3% lors de son 1er comité de politique monétaire en 2024. L’institution avait abandonné sa politique monétaire restrictive et ce, après trois hausses cumulées de +150 PBS de son Taux Directeur depuis septembre 2022.

Le Dirham s’apprécie face au Dollar cette semaine à 10,05 contre 10,03 la semaine précédente, soit une variation de +0,17%. Cette évolution s’explique principalement par un effet panier positif qui ressort à +0,27% suite à l’appréciation du Dollar cette semaine. L’effet marché, quant à lui, ressort négatif à -0,10% en faveur du Dirham.

À quelques jours de sa 1ère réunion de politique monétaire de l’année 2024, Bank Al-Maghrib continue de jouer parfaitement son rôle de régulateur de la liquidité du système bancaire. L’avant dernière séance d’adjudication du mois de mars 2024 s’est caractérisée par un mouvement mitigé des Taux sur le marché primaire des Taux.  

Lors de notre récente enquête, nous avons recensé les anticipations des investisseurs financiers quant à l’évolution du TD de Bank Al-Maghrib en marge de sa 1ère réunion de politique monétaire du 19 mars 2024.

Le Dollar se déprécie face au Dirham cette semaine à 10,03 contre 10,09 la semaine précédente, soit une variation de -0,60%. Cette évolution s’explique par un effet panier négatif qui ressort à -0,70% suite à la dépréciation du Dollar par face à l’Euro cette semaine. L’effet marché ressort positif à +0,10% en défaveur du Dirham.

À l’approche de sa 1ère réunion de politique monétaire, Bank Al-Maghrib continue de réguler le marché monétaire à travers ses injections de liquidité et ce, afin de maintenir les Taux interbancaires au niveau du Taux Directeur. Les conditions de financement du Trésor sur le marché intérieur demeurent favorables suite à la maîtrise de l’Offre du Tr [...]