Analyse et Recherche

Au terme des deux premiers trimestres de l’année 2021, la SNEP affiche des revenus en hausse de respectivement +19,3% et +38,6%.  Ainsi, le CA semestriel ressort à 517 MDH en progression de +28,0%. 

À l’issue de cette semaine, le Trésor poursuit le rythme soutenu de ses interventions sur le marché monétaire en augmentant de 10 MMDH le placement de ses excédents de trésorerie. Durant cette 2ème séance d’adjudication du mois d’Octobre, le Trésor souscrit sur le marché obligataire 2,5 MMDH contre une Demande qui s’élève à 6,5 MMDH, soi [...]

Après une baisse de son CA de -28% au T1-21 suite au repli de la production du Plomb, la CMT arrive à redresser son activité de +25% au terme du T2-21. Dans ces conditions, nous relevons une légère progression des revenus de l’opérateur de +0,6% durant le S1-21, soit à 191 MDH.

Suite aux opérations de rachat de devises réalisées la semaine dernière par Bank Al Maghrib au niveau du marché de change interbancaire, la position de change des banques reste excédentaire à plus de 3 MMDH.

En marge du report de la 3ème réunion de politique monétaire de l’année de 15 jours au 13 octobre prochain, le marché monétaire poursuit son équilibre. Marché obligataire : durant cette 1ère séance d’adjudication du mois d’octobre, les taux primaires se stabilisent, comme attendu.

Au terme du 1er semestre 2021, Auto Hall affiche une solide reprise de son chiffre d’affaires de129% à 2.825 MDH. Comparativement au S1-19, la croissance ressort toujours élevée à 33,4%.

Bank Al Maghrib est intervenu sur le marché des changes interbancaire pour la 1ère fois depuis 2018, en procédant cette semaine à 3 opérations de rachat de devises pour un total de 671 M$.

Au terme du 1er semestre 2021, Cosumar affiche une progression de son CA consolidé de +2,9% à 4.382 MDH portée par la reprise de la consommation « hors foyers » et ce, après l’allègement des restrictions de mobilité sanitaire.

Lors de notre enquête du mois de septembre, nous avons recensé les anticipations des investisseurs quant à l’évolution du taux directeur de Bank Al-Maghrib en marge de sa 3ème réunion du T3-21.