MARCHÉ MONÉTAIRE : À L’APPROCHE DE AÏD AL-ADHA, LA DEMANDE BANCAIRE EN NETTE HAUSSE
Le marché monétaire demeure équilibré cette semaine grâce à l’interventionnisme de la Banque Centrale à travers ses principaux instruments de politique monétaire. Le TMP interbancaire demeure en ligne avec le Taux Directeur tandis que l’indice MONIA enregistre une hausse de 1 PB à 1,44%, atteignant au cours de la semaine son plus haut d’un an à 1,47%.
À l’approche de Aïd Al-Adha, une période qui connaît une augmentation importante de la circulation fiduciaire, BAM satisfait l’ensemble de la Demande bancaire en augmentant de 14,1 MMDH ses injections de liquidité à travers ses avances à 7 jours. Celles-ci se sont établies à 47,0 MMDH au terme de cette semaine. Les opérations à plus long terme, notamment les pensions livrées, les prêts garantis et les swap de change demeurent stables à 62,2 MMDH.
Du côté du Trésor, l’encours moyen de ses placements quotidiens à blanc et avec prise en pension s’établit à 5,7 MMDH, en hausse de 2,9 MMDH par rapport à son niveau enregistré la semaine dernière.
MARCHÉ OBLIGATAIRE : HAUSSE DES TAUX OBLIGATAIRES PRIMAIRES
La 1ère séance d’adjudication du mois de juillet a été marquée par une levée de 1,6 MMDH contre une Demande modérée des investisseurs, portant le taux de satisfaction à 53%.
Nous relevons une évolution haussière du taux de rendement de la seule maturité concernée par la levée. À cet effet, le taux de rendement de la maturité 26 semaines s’est apprécié de 4,0 PBS à 1,74%.
Sur le compartiment secondaire, l’évolution a été mitigée.
En effet, le rendement de la maturité 5 ans a reculé de 12 PBS en une semaine, tandis que celui de la maturité 20 ans a avancé de 4 PBS sur la même période.
Tenant compte de la situation confortable des finances publiques en perspective de la rentrée de la 2ème tranche de l’IS, nous restons convaincus que les finances du Trésor ne devraient pas subir de pressions significatives au cours du mois prochain.
Bonne lecture.
