EXECUTIVE SUMMARY
La paire USD/MAD a baissé de -0,29% passant de 10,11 à 10,08. Il s’agit de la 6ème baisse consécutive sur une base hebdomadaire à un plus bas de 3 mois.
À l’origine, un effet marché négatif de -0,42% qui a pu compenser largement un effet panier positif de +0,13% cette semaine. Ce dernier est lié à l’appréciation du Dollar face à l’Euro cette semaine.
Cette situation s’expliquerait, selon nous, par une détente provisoire des conditions de liquidité cette semaine sur le marché interbancaire des changes au Maroc. Dans ces conditions, les niveaux de spreads de liquidité du Dirham ont baissé de -43 PBS (2,22% à 1,79%) sous l‘effet des flux imports moins importants que les flux exports cette semaine.
La volatilité reste élevée sur le marché des devises et reste tributaire des prochaines décisions de politique monétaire de la Fed et de la BCE. Les prévisions des brokers à l’international demeurent en faveur d’une appréciation du Dollar par rapport à l’Euro sur le CT.
À cet effet, nous conseillons aux investisseurs de couvrir leurs opérations en Dollar sur des horizons de 3 mois.
Bonne lecture.
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