EXECUTIVE SUMMARY
Le dirham se déprécie cette semaine face au dollar de +0,70% à 10,15, pour la 1ère fois depuis six semaines. À l’origine, un effet panier positif de +0,58% compte tenu du renforcement du dollar à l’international et un effet
liquidité de +0,12% en défaveur du MAD.
Les spreads de liquidité augmentent cette semaine passant de 1,79% à 1,92% en hausse de +13 PBS.
Selon nous, cette situation s’expliquerait par un resserrement des conditions de liquidité sur le marché interbancaire des changes au Maroc. À l’origine, des flux imports plus importants que les flux exports cette semaine.
Les incertitudes liées aux orientations des politiques monétaires internationales pèsent sur les perspectives économiques. Ceci induit une forte volatilité sur le marché des changes. Les prévisions des brokers à l’international demeurent en faveur d’une appréciation du Dollar par rapport à l’Euro sur le CT.
À cet effet, nous conseillons aux investisseurs de couvrir leurs opérations en Dollar sur des horizons de 3 mois.
Bonne lecture.
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