EXECUTIVE SUMMARY
MARCHÉ MONÉTAIRE : UNE ACCALMIE À DEUX SEMAINES DE LA RÉUNION DE BAM
Au cours de cette semaine, Bank Al-Maghrib a augmenté son intervention hebdomadaire sur le marché monétaire
de 1,2 MMDH à 126,4 MMDH. Cette hausse a concerné uniquement les avances à 7J qui sont passées à 45,5 MMDH.
De son côté, le Trésor a légèrement décéléré le rythme de placement de ses excédents, contribuant ainsi à l’équilibre du marché monétaire. En effet, les placements moyens se sont établis à 18,3 MMDH, contre 24,1 MMDH une semaine auparavant. Notons que la moyenne annuelle des placements avec prise en pension et à blanc du Trésor ont dépassé les 20 MMDH depuis le début de l’année 2024.
Le mois de janvier 2024 s’est soldé par une hausse de +10,2% en une année de la circulation fiduciaire à 393,1 MMDH. Parallèlement, les placements liquides ont nettement augmenté de +21,6% sur la même période, atteignant un plus haut historique, soit 889,5 MMDH.
Dans ces conditions, les Taux interbancaires demeurent en ligne avec le Taux Directeur tandis que les Taux MONIA
reculent de 3 PBS à 2,93%.
MARCHÉ OBLIGATAIRE : UNE ÉVOLUTION BAISSIÈRE SE DESSINE SUR LES DEUX MARCHÉS
La 1ère séance d’adjudication du mois de mars a été marquée par une levée de 3,5 MMDH contre une Demande
importante des investisseurs dépassant les 11 MMDH, portant le taux de satisfaction à 31%.
Face à cette levée, les Taux de rendement du segment LT de la courbe primaire enregistrent une évolution baissière
par rapport à la semaine dernière. En effet, les maturités 10 et 20 ans ont baissé de 3 et 7 PBS respectivement. Une
évolution également baissière a été observée sur le marché secondaire. Il s’agit d’un recul moyen de 4 PBS sur l’ensemble des compartiments de la courbe.
Bonne lecture.
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