EXECUTIVE SUMMARY
MARCHÉ MONÉTAIRE : LES PLACEMENTS DU TRÉSOR ACCÉLÈRENT LEUR PROGRESSION
Le marché monétaire maintient son équilibre au cours de cette semaine, grâce notamment au dynamisme des
placements des excédents de trésorerie du Trésor et à l’intervention de la Banque Centrale.
L’encours moyen des injections à blanc et avec prise en pension du Trésor a nettement progressé cette semaine,
traduisant la situation confortable de la trésorerie du Trésor en cette période. Cet encours s’est établit à 18,3 MMDH contre 12,0 MMDH une semaine auparavant.
Dans ces conditions, les Taux interbancaires évoluent en ligne avec le Taux Directeur à 3,00%, et les Taux MONIA continuent d’osciller autour des 2,97% sur la semaine.
Du côté des appels d’Offre de BAM, l’institut d’émission continue de satisfaire la totalité de la Demande bancaire
en termes d’avances à 7 jours. Celles-ci reculent cette semaine de 9,5 MMDH à 42,4 MMDH. L’institut intervient également dans le circuit monétaire à hauteur de 76,0 MMDH via les pensions livrées et les prêts garantis.
MARCHÉ OBLIGATAIRE : UNE OFFRE MAÎTRISÉE DU TRÉSOR SUR LE MARCHÉ DES ADJUDICATIONS
La 2ème séance d’adjudication du mois de février a été caractérisée par une levée du Trésor de 1,0 MMDH face à une Demande de 3,6 MMDH. Le taux de satisfaction de la séance ressort à 28%.
Au cours de cette séance, la souscription globale du Trésor a été réalisée sur la maturité 2 ans. La Demande en BDT sur ce segment s’élève à 68% de la soumission globale. À cette date, la levée cumulée du Trésor sur le marché domestique a atteint 9,4 MMDH, face à un besoin important annoncé pour le mois de février de 13,3 MMDH.
Le reste à lever pendant les 2 prochaines séances est estimé à 3,8 MMDH.
Le Taux de rendement primaire 2 ans a avancé de +6 PBS à 3,30%. Le marché secondaire a affiché des variations mitigées allant de –10 PBS à +2 PBS.
Depuis le début de l’année, nous assistons à une maîtrise de l’Offre du Trésor sur le marché des adjudications, en
marge des niveaux confortables de sa trésorerie. Cette situation a permis de contenir les niveaux des Taux obligataires primaires. Toutefois, nous restons attentifs aux besoins de financement futurs du Trésor ainsi qu’à
l’évolution des prix de consommation au niveau national.
Bonne lecture.
