MARCHÉ MONÉTAIRE : LES PLACEMENTS MOYENS DU TRÉSOR DÉPASSENT LES 30 MMDH
Bank Al-Maghrib continue de réguler le marché monétaire à travers ses injections de liquidité et ce, pour maintenir les Taux interbancaires proches du Taux Directeur à 3,00%. De même, le Taux Repo JJ, représenté par l’indice MONIA, continue d’évoluer autour de 2,93%.
BAM a servi cette semaine 38,0 MMDH sous forme d’avances à 7 jours, en légère hausse de 460 MDH par rapport à la semaine dernière, satisfaisant ainsi 100% de la Demande bancaire.
De leur côté, les opérations à plus LT, notamment les pensions livrées et les prêts garantis, sont restées stables depuis 4 semaines à 66,8 MMDH.
De son côté, le Trésor accélère sa dynamique d’intervention sur le marché monétaire. Le placement moyen de ses excédents de trésorerie avec prise en pension et à blanc est passé à 33,0 MMDH contre 27,6 MMDH une semaine auparavant.
MARCHÉ OBLIGATAIRE : UNE ÉVOLUTION BAISSIÈRE DES TAUX DE RENDEMENT PRIMAIRES
Au terme de cette séance d’adjudication, le Trésor lève 2,0 MMDH face à une Demande de 5,5 MMDH. Ainsi, le taux de satisfaction de la séance ressort à 36%.
La confrontation Offre/Demande en BDT a eu un impact visible sur la partie de la courbe primaire concernée par la
levée de cette semaine. Les Taux de rendement des maturités 26 semaines, 5 ans et 15 ans reculent de 2, 32 et
25 PBS respectivement. Le reste de la courbe primaire demeure stable.
À deux séances de la fin du mois de juillet, le montant cumulé des levées du Trésor ressort à 8,3 MMDH.
Tenant compte du besoin mensuel annoncé de 12,3 MMDH, le reliquat à financer au cours des deux prochaines séances s’élève à 3,9 MMDH.
Dans ces conditions, nous anticipons de faibles pressions sur l’Offre en BDT du Trésor à CT. Un scénario soutenu par la situation confortable des finances publiques durant ce 3ème trimestre, à travers une hausse des placements du
Trésor sur le marché monétaire.
Bonne lecture.
