MARCHÉ MONÉTAIRE : BAM RÉDUIT DE 4 MMDH SES AVANCES À 7 JOURS
Cette semaine, le marché monétaire demeure équilibré en raison de l’interventionnisme de la Banque Centrale à travers ses injections de liquidité. À cet effet, les Taux interbancaires demeurent en ligne avec le Taux Directeur fixé à 3,0%. De son côté, l’indice MONIA avance de 2 PBS à 2,95% durant la semaine écoulée.
En tant que régulateur du marché, BAM a réduit ses opérations principales à travers ses avances à 7 jours de 4,2 MMDH à près de 35 MMDH, soit 100% de la Demande bancaire. Par ailleurs, les interventions de BAM à LT sous forme de pension livrée et prêts garantis se sont stabilisées cette semaine à 65,8 MMDH. L’intervention totale de BAM sur le marché monétaire recule ainsi à 100,5 MMDH.
Pour sa part, le Trésor réduit légèrement les placements moyens de ses excédents de trésorerie à blanc et avec prise en pension sur le marché monétaire de 2,8 MMDH en une semaine, passant de 29,5 MMMDH à 26,8 MMDH.
MARCHÉ OBLIGATAIRE : UNE ÉVOLUTION BAISSIÈRE DES TAUX SUR LE COMPARTIMENT PRIMAIRE
Durant cette 1ère séance d’adjudication du mois d’août, les Taux primaires baissent suite à une levée du Trésor sur le marché des adjudications de 1,3 MMDH. À cet effet, les Taux 13 et 52 semaines reculent de 4 et 5 PBS respectivement. Sur le marché secondaire, l’évolution a été globalement baissière. La plus forte baisse a été enregistrée au niveau du rendement de la maturité 15 ans, soit –7,0 PBS.
La Demande des investisseurs a été faible à environ 2,6 MMDH, et ce en l’absence de la publication des besoins annoncés du Trésor durant le mois d’août 2023.
En terme de perspectives, nous anticipons l’absence de pressions sur l’Offre du Trésor d’ici la fin du 3ème trimestre de l’année 2023. Ce scénario est justifié, d’une part, par le niveau des placements du Trésor sur le marché monétaire qui demeure supérieur à la moyenne de 25 MMDH. D’une autre part, par le besoin mensuel moyen du Trésor d’ici la fin de l’année 2023 qui devrait se situer autour d’un niveau relativement bas ne dépassant pas les 12 MMDH (Cf.Budget Focus - Juin 2023).
Bonne lecture.
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