FAITS MARQUANTS À L’INTERNATIONAL
Le spread de liquidité du dirham qui représente l’écart entre le cours de référence du MAD et son cours central se réduit de +0,7 PBS. Il s’établit cette semaine à -4,23%, soit un plus haut sur les 7 derniers mois, stable par rapport à la semaine précédente.
La position de change des banques marocaines reste déficitaire à -2,5 MMDH en moyenne cette semaine. Cette évolution traduit principalement le rehaussement des flux imports lié à un effet de saisonnalité de fin d’année.
Tenant compte d’un effet de liquidité quasi-neutre à +0,01% et d’un effet panier négatif de -0,12%, le dirham s’apprécie sensiblement de +0,11% par rapport au dollar cette semaine.
L’annonce du « tapering » de la Fed ainsi que les anticipations de hausse des taux américains devraient favoriser le Dollar à CT par rapport au MAD.
Compte tenu des niveaux de liquidité du marché de change ainsi que des niveaux élevés de volatilité, nous recommandons de couvrir les flux import à CT en ligne avec notre scénario de dépréciation du dirham sur les 3 prochains mois.
Bonne lecture.
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