MARCHÉ MONÉTAIRE : LA DEMANDE BANCAIRE À SON PLUS HAUT DEPUIS LA CRISE DU COVID-19
La dernière semaine de l’année 2024 a été caractérisée par un équilibre général sur l’ensemble des segments du marché monétaire. En effet, Bank Al-Maghrib maintient l’harmonie du système bancaire à travers ses injections de liquidité.
Les opérations principales se sont ainsi établies à 156,6 MMDH, en hausse de 9,2 MDH par rapport à la semaine précédente. À l’origine, l’augmentation de la Demande bancaire en cette fin d’année à 72,6 MMDH, atteignant ainsi un plus haut depuis mars 2020.
Les interventions à plus LT sont restées stables par rapport à la semaine dernière, à 84,0 MMDH. À cet effet, les Taux interbancaires demeurent en ligne avec le TD à 2,50%. Parallèlement, les Taux MONIA ont oscillé toute la semaine autour de 2,45%.
Pour sa part, le Trésor stabilise cette semaine le rythme de placement de ses excédents de trésorerie sur le marché monétaire. L’encours moyen avec prise en pension et à blanc s’est quasi-stabilisé au même niveau que la semaine dernière à 13,2 MMDH.
MARCHÉ OBLIGATAIRE : L’ANNÉE 2024 SE CLÔTURE SOUS LE SIGNE DE LA BAISSE DES TAUX
La dernière séance d’adjudication du Trésor de l’année 2024, le mardi 24 décembre, marque la poursuite de la baisse des Taux obligataires initiée depuis 2023.
À l’origine, une confrontation entre une Demande des investisseurs atteignant 2,3 MMDH axée sur le CT et une Offre faible du Trésor de 100 MDH, soit un taux de satisfaction de seulement 4%. À cet effet, le Taux de rendement primaire de la maturité 52 semaines a reculé de 9 PBS, atteignant ainsi un plus bas depuis le début de l’année 2023. Les Taux sur le marché secondaire
continuent de reculer, et ce après l’ajustement nettement baissier des Taux secondaires au lendemain de la dernière baisse du TD de –25 PBS. En effet, les Taux ont enregistré cette semaine des baisses atteignant –8 PBS.
Dans le cadre de la maîtrise de sa situation de liquidité, le Trésor a organisé cette semaine une séance de rachat de
BDT. Au cours de cette opération, 7,1 MMDH ont été rachetés. Rappelons que la dernière opération de rachat de BDT organisée par le Trésor date du mois de décembre 2023, et dont l’objectif était de liquéfier le marché obligataire pendant cette période.
Bonne lecture.
