EXECUTIVE SUMMARY
MARCHÉ MONÉTAIRE : UN ÉQUILIBRE APPARENT À LA VEILLE DU AÏD EL-FITR
Le marché monétaire demeure équilibré grâce à l’interventionnisme de la Banque Centrale à travers ses opérations principales et à plus long terme. Celles-ci s’établissent en baisse de 2,5 MMDH en une semaine à 130,7 MMDH et ce, à la veille du Aïd el-Fitr.
Les Taux interbancaires demeurent en ligne avec le Taux Directeur à 3,0% tandis que les Taux MONIA enregistrent une légère hausse, passant de 2,98% à 2,99% en une semaine.
Plus en détails, les avances à 7 jours reculent de 2,5 MMDH, passant à 49,7 MMDH. De leur côté, les prêts garantis et la pension livrée se stabilisent à 81,0 MMDH.
Quant à l’intervention du Trésor sur le marché monétaire, le placement moyen de ses excédents de trésorerie avec prise en pension et à blanc s’est nettement accéléré cette semaine, atteignant un nouveau record de presque une année. Celui-ci s’est établi à 38,5 MMDH contre 24,9 MMDH une semaine auparavant.
MARCHÉ OBLIGATAIRE : UNE ACCALMIE SUR LE MARCHÉ DES ADJUDICATIONS
À deux semaines de la fin du mois d’Avril 2024, le Trésor satisfait plus de 60% de son besoin mensuel annoncé, soit 6,5 MMDH. Le reste à financer durant les deux prochaines séances s’élève à 3,7 MMDH.
Concernant cette séance, l’argentier de l’État lève 3,3 MMDH face à une Demande des investisseurs de 4,0 MMDH, soit un taux de satisfaction élevé de 82%. Rappelons que ce taux est le plus haut depuis fin 2022.
À l’issue de cette séance, une stagnation des Taux primaires a été observée sur le marché primaire. Compte tenu du recul des exigences de rentabilité des investisseurs, les Taux de rendement de la courbe secondaire enregistrent des baisses ne dépassant pas -2 PBS en une semaine.
Au vue des niveaux élevés des placements des excédents du Trésor sur le marché monétaire, reflétant la situation confortable de sa trésorerie, nous sommes confiants quant à la capacité du Trésor à maîtriser son Offre sur le marché des adjudications durant les deux prochains mois.
Bonne lecture.
