MARCHÉ MONÉTAIRE : BAISSE SENSIBLE DES PLACEMENTS DU TRÉSOR
À l’approche de la dernière réunion de politique monétaire de Bank Al-Maghrib de 2021, le marché monétaire demeure équilibré cette semaine en raison de l’interventionnisme accru de la Banque Centrale à travers ses opérations principales et à plus long terme.
Celles-ci s’établissent à 85,0 MMDH, en quasi-stagnation par rapport à la semaine dernière, satisfaisant ainsi la totalité de la Demande bancaire en liquidité.
Le TMP demeure en ligne avec le taux directeur à 1,50% tandis que les taux MONIA subissent une légère hausse de 2,0 PBS, passant de 1,41% à 1,43% en une semaine.
Plus en détails, les avances à 7 jours s’apprécient de 480 MDH, à 37,2 MMDH, alors que les injections à plus long terme de Bank Al-Maghrib demeurent stables sur le marché monétaire. En effet, les pensions livrées, les prêts garantis et les swap de change se sont établis à 47,8 MMDH.
Les placements du Trésor avec prise en pension et à blanc se sont inscrits cette semaine en nette baisse.
Ceux-ci se sont établis à 3,9 MMDH contre 8,4 MMDH une semaine auparavant.
MARCHÉ OBLIGATAIRE : ORIENTATION LÉGÈREMENT HAUSSIÈRE DES TAUX PRIMAIRES
Le recours du Trésor au marché intérieur de la dette publique afin de satisfaire ses besoins importants de financement a exercé de légères pressions à la hausse sur les taux primaires au cours de cette semaine. La maturité 2 ans s’apprécie de 1,0 PB à 1,713%, tandis que le reste de la courbe primaire demeure stable au même niveau que la semaine dernière.
Pour rappel, la récente hausse des taux obligataires semble susciter l’appétit des investisseurs envers le compartiment moyen et long terme.
En l’absence de la publication des besoins annoncés du Trésor durant le mois de décembre, le Trésor lève 2,1 MMDH sur le moyen et long termes, face à une Demande relativement faible n’excédant pas les 4,0 MMDH. Ainsi, le taux de satisfaction de la séance ressort à 55,6%.
Au final, une éventuelle sortie du Trésor à l’international durant les semaines à venir nous semble un scénario plausible.
Bonne lecture.
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