MARCHÉ MONÉTAIRE : LE TRÉSOR S’ABSENTE POUR LA 2ème SEMAINE SUR LE MARCHÉ MONÉTAIRE
Le marché monétaire demeure équilibré cette semaine en raison de l’interventionnisme de la Banque Centrale à travers ses opérations principales et à plus long terme.
Celles-ci s’établissent à 99,4 MMDH contre 99,9 MMDH une semaine auparavant, satisfaisant ainsi la globalité de la Demande bancaire en liquidité.
Les taux interbancaires demeurent en ligne avec le taux directeur à 1,50% alors que les taux MONIA accusent une légère hausse de 1,0 PBS, passant de1,42% à 1,43% en une semaine.
Plus en détails, les avances à 7 jours reculent de 7,8 MMDH à 42,0 MMDH. Concernant les injections à plus long terme, les pensions livrées ont augmenté de 6,4 MMDH à 29,8 MMDH et les prêts garantis se sont établis en légère hausse de 896 MDH à 27,5 MMDH.
De son côté, le Trésor s’absente pour la 2ème semaine consécutive sur le marché monétaire. Celui-ci n’effectue aucun placement de ses excédents de trésorerie au cours de notre période d’analyse.
MARCHÉ OBLIGATAIRE : LE TAUX DE SATISFACTION DU TRÉSOR À SON PLUS BAS ANNUEL
Durant cette 1ère séance d’adjudication du mois d’août, les taux primaires se stabilisent, comme attendu. Sur le marché secondaire, l’évolution a été mitigée avec des variations de la courbe des taux évoluant entre -4 PBS et +2 PBS.
En l’absence de la publication des besoins annoncés du Trésor durant le mois d’août, l’argentier de l’Etat souscrit un montant très faible de 200 MDH face à une Demande de 4,5 MMDH. Ainsi, le taux de satisfaction de la séance d’adjudication s’établit à un plus bas annuel, soit de 4,5%.
En terme de perspectives, nous anticipons une poursuite de la stabilité des taux d’ici la fin du 3ème trimestre de l’année 2021. Ce scénario est justifié par la poursuite de la situation confortable des finances publiques observée depuis le début de l’année 2021.
Dans ces conditions, le Trésors bénéficierait toujours de conditions de financement favorables sur le marché domestique.
Bonne lecture.
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