Synthèse des travaux
Les résultats des différentes méthodes calculées lors de cette 16ème édition se présentent comme suit :
- La Prime de Risque Historique accuse une baisse de 2,2 pts, passant de 6,8% en décembre 2019 à 4,6% en avril 2020. Cette évolution est justifiée par le repli de la rentabilité moyenne de l’indice MASI sur un horizon de 15 ans, passant de 11,6% à 9,4%. Durant le même horizon, le rendement moyen des BDT 10 ans s’élève à 4,8%.
- La Prime de Risque Prospective ressort à 7,6% en avril 2020, en progression de 1,1 pts par rapport à décembre 2019. Cette résultante tient compte d’un repli attendu de la croissance bénéficiaire de -7,0% en 2020E avant de rebondir à +5,0% en 2021E et à +7,0% en 2022E. Au-delà, et à horizon 2030E, nous retenons un TCAM de 4,0%. Celui-ci est en cohérence avec les perspectives de croissance de l’économie marocaine sur un horizon long terme.
- La Prime de Risque par Sondage affiche une hausse de 0,9 pt passant de 5,8% en décembre 2019 à 6,7% en avril 2019. Dans ces conditions, l’exigence de rentabilité annuelle des investisseurs envers le marché Actions se situe à 9,4%.
