Anticipations des investisseurs sur le taux directeur
Dans le cadre de notre enquête mensuelle de juin, nous avons interrogé un panel représentatif de 35 investisseurs financiers considérés parmi les acteurs les plus influents du marché marocain. L’objectif : évaluer leurs anticipations concernant l’évolution du taux directeur (TD) de Bank Al-Maghrib à l’approche de sa deuxième réunion de politique monétaire, prévue le 24 juin 2025.
Les résultats du sondage révèlent un consensus clair : la majorité des participants s’attendent à un maintien du taux directeur inchangé.
Probabilités de maintien ou de baisse du taux directeur
À partir des réponses collectées, il ressort que la probabilité d’un statu quo est estimée à 80%, contre 20% en faveur d’une baisse de -25 points de base. Aucun des investisseurs interrogés n’envisage un scénario de relèvement du taux directeur lors de cette réunion.
Répartition des anticipations par catégorie d’investisseurs
L’analyse par segment d’investisseurs met en lumière des nuances dans les prévisions :
- Institutionnels locaux : Les investisseurs institutionnels marocains attribuent 81% de probabilité à un maintien du taux directeur et 19 % à une baisse de -25 PBS.
- Acteurs de référence : Les acteurs de référence estiment à 69% la probabilité d’un statu quo, tandis que 31% anticipent une baisse de -25 PBS.
- Investisseurs étrangers : Chez les investisseurs internationaux, la perception est proche de celle des institutionnels locaux : 80% en faveur d’un maintien et 20 % pour une baisse.
- Personnes physiques : Les particuliers sondés affichent un quasi-consensus, avec 93% de probabilité attribuée à un statu quo et seulement 7% à une baisse.
Un marché aligné sur la stabilité monétaire à court terme
Cette convergence d’opinions, toutes catégories confondues, témoigne d’une confiance relative dans la politique monétaire actuelle de Bank Al-Maghrib.
La perspective d’un statu quo semble s’imposer, soutenue par des indicateurs macroéconomiques jugés compatibles avec la stabilité du taux directeur, au moins à court terme.
