FAITS MARQUANTS À L’INTERNATIONAL
La paire USD/MAD s’est appréciée cette semaine de +0,66% passant de 9,66 à 9,73.
À l’origine de cette évolution, un double effet négatif en faveur du Dirham. L’effet panier ressort à +0,28% suite au recul du Dollar face à l’Euro cette semaine et l’effet marché s’établit à +0,38% en raison du resserrement des conditions de liquidité sur le marché des changes.
Les spreads de liquidité se sont appréciés de +38 PBS à -0,75% cette semaine. Selon nous, cette tendance devrait perdurer à CT avec un resserrement progressif des spreads de liquidité du Dirham en marge de la fin de la période estivale.
Les marchés financiers anticipent un pivot de la Fed en septembre qui devrait ouvrir la voie à une nouvelle phase d’assouplissement monétaire aux Etats-Unis. La BCE, quant à elle, devrait poursuivre ses baisses de TD lors des prochaines réunions de politique monétaire cette année. Les amplitudes de réduction des taux et leur successions restent toutefois incertaines.
Nous recommandons aux importateurs de réduire leur horizon de couverture à moins de 3 mois.
Bonne lecture.
