EXECUTIVE SUMMARY
L’USD/MAD s’est apprécié de +0,35% cette semaine passant de 9,84 à 9,87.
À l’origine de cette évolution, un double effet positif en faveur du Dollar. Il s’agit, d’une part, d’un effet panier de +0,14% suite au renforcement du Dollar à l’international et d’autre part, d’un effet marché de +0,21% en lien avec le resserrement des spreads de liquidité du Dirham.
Ces derniers se sont resserrés de +21 PBS à -43 PBS. Ils sont restés négatifs tout au long de la semaine, traduisant une appréciation du Dirham par rapport à son panier de référence. Le Dirham reste en effet soutenu par les transferts MRE durant la période estivale.
Le dernier rapport de l’inflation aux Etats-Unis plaide en faveur d’un pivot monétaire dès le mois de septembre. Le décalage entre la politique monétaire de la Fed et de la BCE devrait bénéficier au Dollar sur le CT. Nous recommandons aux importateurs de renforcer leur niveau de couverture sur leurs opérations en Dollar et ce, durant les 3 mois à venir.
Bonne lecture
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