FAITS MARQUANTS À L’INTERNATIONAL
La paire USD/MAD se déprécie à 10,91 cette semaine, affichant une baisse sensible de -1,07%. Alors que
l’effet liquidité ressort quasi neutre au cours de cette période, l’essentiel de la variation du MAD s’explique
par un effet panier de -1,16%. Ce dernier est lié à l’affaiblissement du dollar à l’international.
La position de change s’établit à -1,1 MMDH en moyenne hebdomadaire cette semaine. À l’origine, des flux imports importants soutenus par un effet prix positif sur les cours des matières premières.
Les spreads de liquidité ont augmenté légèrement de +9 PBS à 4,41% cette semaine. Ceux-ci restent proches de la limite de la bande de fluctuation du MAD fixée à +5,0% et traduisent un resserrement important de la liquidité du MAD.
La persistance de l’inflation pèse sur les perspectives de croissance en Europe et sur la monnaie unique. La
volatilité reste très forte sur le marché des changes alimentée par des spéculations sur les orientations monétaires des Banques Centrales.
Dans ce contexte d’incertitude, nous préconisons de privilégier la couverture du MAD avec un abaissement des maturités.
Bonne lecture.
