ÉVOLUTION DU MAD ET INDICATEURS DE LIQUIDITÉ DU MARCHÉ DES CHANGES
Le Dirham profite du repli du Dollar à l’international
Le Dirham s’apprécie cette semaine face au Dollar grâce à un effet panier de -0,35%. Malgré un effet marché pénalisant pour le MAD, la paire USD/MAD recule de -0,12% à 10,2943 cette semaine.
La position de change des banques s’améliore à -4,9 MMDH en moyenne hebdomadaire contre -5,4 MMDH la semaine précédente. Une évolution soutenue par des recettes MRE records au S1-22.
Néanmoins, les conditions de liquidité sur le marché interbancaire des changes semblent peu favorables.
Les spreads de liquidité demeurent positifs cette semaine à 0,52% en hausse de +23 PBS par rapport à la semaine précédente.
Le marché des devises très volatile
Les pressions inflationnistes continuent de peser sur les perspectives de croissance en Europe. Ces craintes ravivent les anticipations d’un scénario de récession en et alimentent la volatilité sur les marchés de devises, notamment la paire EUR/USD.
A cet effet, nous recommandons aux exportateurs en Dollar d’adopter des stratégies de couverture à très CT.
FAITS MARQUANTS À L’INTERNATIONAL
L’inflation américaine ralentit au mois de juillet
L’Euro progresse fortement face au billet vert cette semaine de +0,75% passant de 1,0183 à 1,0259. La paire EUR/USD a même atteint un plus haut à 1,0320 suite à la publication de l’inflation US jeudi dernier avant de subir une légère correction en fin de semaine.
L’inflation US est ressortie à 8,5% en juillet contre une estimation de 8,7% et 9,1% en juin. Ce ralentissement, plus important que prévu, est dû au recul des prix de l’énergie, particulièrement celui de l’essence.
Les marchés anticipent un resserrement monétaire moins rapide de la Fed. Une augmentation des taux de +50 PBS est désormais plus probable que +75 PBS lors du prochain meeting du FOMC en septembre prochain.
Sources : Bank Al-Maghrib, Salle des Marchés AWB, Calculs & Estimations AGR
Bonne lecture.
