FAITS MARQUANTS À L’INTERNATIONAL
Le dollar revient au-dessus des 11 DH cette semaine, en s’appréciant de +1,03%. A l’origine, un double effet panier/liquidité défavorable au MAD, soit de +0,86% et de +0,17% respectivement.
La position de change se stabilise à -1,1 MMDH en moyenne hebdomadaire. Les flux import demeurent importants compte tenu de l’impact de la hausse des prix énergétiques et de l’augmentation du volume des opérations de couverture.
Les spreads de liquidité ont augmenté de +18 PBS à 4,59% soit un nouveau record cette semaine. Ceux-ci se rapprochent de la limite de la bande de fluctuation du MAD fixée à +5,0% et traduisent un resserrement visible de la liquidité du MAD.
L’impact des hausses de taux sur l’économie mondiale est très visible. Le FMI a revu à la baisse ses prévisions
de croissance en 2023. Certains investisseurs sur le marché s’attendent à un ralentissement du processus de resserrement des politiques monétaires. Ceci induit une forte volatilité sur le marché des changes.
Dans ce contexte d’incertitude, nous préconisons de réduire les horizons de couverture sur le MAD.
Bonne lecture.
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