MARCHÉ MONÉTAIRE : LES PLACEMENTS DU TRÉSOR À DES PLUS HAUTS HISTORIQUES
À l’approche de la 1ère réunion de politique monétaire de la Banque Centrale de l’année 2023, l’équilibre du marché monétaire se maintient. Les Taux interbancaires demeurent en ligne avec le TD à 2,50% et les Taux MONIA oscillent autour de leur moyenne annuelle à 2,42%.
Bank Al-Maghrib augmente ses interventions cette semaine à 90,8 MMDH. Il s’agit de la hausse de ses avances à 7 jours de 10,1 MMDH à 44,1 MMDH. Le montant global des interventions LT se stabilise au même niveau que la semaine dernière à 46,7 MMDH.
Le déficit de liquidité bancaire se creuse à 87,3 MMDH à fin janvier 2023, contre 62,9 MMDH une année auparavant.
Les placement du Trésor sur le marché monétaire poursuivent leur accélération pour atteindre cette semaine des plus hauts historiques. L’encours moyen à blanc et avec prise en pension s’est établi à 47 MMDH au cours de cette semaine, contre 25,1 MMDH une semaine auparavant. À l’origine, les levées importantes du Trésor sur le marché domestique en ce début d’année.
MARCHÉ OBLIGATAIRE : LA LEVÉE CUMULÉE DU TRÉSOR DÉPASSE LES 28 MMDH EN FÉVRIER 2023
Durant cette avant-dernière séance d’adjudication du mois de février, le Trésor souscrit sur le marché obligataire de la dette publique 1,8 MMDH, portant le montant cumulé de ses levées mensuelles à plus de 28 MMDH.
Concernant les caractéristiques de cette séance, la Demande ressort à un niveau modéré à 7,1 MMDH, satisfaite à hauteur de 25%. Tenant compte du recours quasi-exclusif du Trésor au marché intérieur, les exigences de rentabilité des investisseurs poursuivent leur hausse, principalement sur le segment MLT. Le Taux de rendement de la maturité 5 ans, concernée à 35% par la levée, affiche une appréciation de 18 PBS en une semaine à 4,08%, tandis que la maturité 52 semaines a reculé de 5 PBS sur la même période. Une tendance légèrement baissière s’est dessinée sur la courbe des Taux secondaires.
Les tensions haussières sur les Taux obligataires sur le compartiment MLT devraient se poursuivre sur le S1-23.
À l’origine, une Offre significative sur le marché primaire en raison des tombées importantes du Trésor durant les mois à venir.
Bonne lecture.
