MARCHÉ MONÉTAIRE : LA DEMANDE BANCAIRE EN HAUSSE DE 19 MMDH
À l’approche de la réunion de politique monétaire du T2-23, le marché monétaire a connu une légère volatilité.
En effet, les Taux interbancaires ont légèrement dépassé cette semaine les 3,00%. De même, la moyenne hebdomadaire des Taux MONIA s’est appréciée cette semaine à 2,93%, contre 2,92% une semaine auparavant.
Rappelons que le scénario initial d’AGR et notre récent sondage favorisent une poursuite du durcissement monétaire au T2-23 (Cf. Sondage Taux Directeur Juin-23) et (Cf. AGR–Annuel Monétaire 22-23).
La Demande bancaire en monnaie centrale a connu une hausse de +19,1 MMDH, portant ainsi les injections monétaires de l’institution à travers les avances à 7 jours à 54,1 MMDH contre 35,0 MMDH une semaine auparavant.
Parallèlement, BAM a servi 46,8 MMDH via les prêts garantis et les pensions livrées.
Du côté des placements du Trésor, l’encours moyen quotidien avec prise en pension et à blanc continue d’évoluer à des niveaux élevés, reflétant la situation confortable du budget de l’État. Celui-ci ressort à 36,4 MMDH contre 35,9 MMDH la semaine dernière.
MARCHÉ OBLIGATAIRE : LA DEMANDE DES INVESTISSEURS ATTEINT LES 12 MMDH
À une séance de la fin du mois de juin 2023, le Trésor satisfait 74% de son besoin annoncé au début du mois de 14,3 MMDH, soit 10,6 MMDH. Au cours de cette séance d’adjudication, l’argentier de l’État lève 5,1 MMDH sur le compartiment LT. Compte tenu d’une Demande importante qui s’élève à 11,9 MMDH, dont 91% sur le LT, le taux de réalisation de la séance ressort à 43%.
Cette séance s’est opérée sans pression sur les Taux obligataires. En effet, les Taux de rendement des maturités 5 et 15 ans de la courbe primaire ont reculé de 11 PBS et 10 PBS respectivement. Le reste de la courbe s’est stabilisé au même niveau que la semaine dernière.
Un mouvement légèrement haussier a été observé sur le marché secondaire.
En vue de la situation confortable des finances publiques en cette période, conjuguée à l’intérêt prononcé de la
Demande des investisseurs pour les BDT, nous anticipons la poursuite d’un recours du Trésor au marché de la Dette
intérieure sans pressions sur les Taux obligataires primaires à CT.
Bonne lecture.
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