MARCHÉ MONÉTAIRE : LES PLACEMENTS DU TRÉSOR À LEUR PLUS HAUT DEPUIS 4 MOIS
À l’approche de la 1ère réunion de politique monétaire de la Banque Centrale pour l’année 2022, l’équilibre du marché monétaire se maintient. Les taux interbancaires demeurent en ligne avec le taux directeur à 1,50%, et les taux MONIA se stabilisent au niveau observé la semaine dernière, soit à 1,42%.
Bank Al-Maghrib garde quasi-inchangées ses interventions cette semaine à 72,4 MMDH. Il s’agit de la baisse de ses avances à 7 jours de 350 MDH à 30,1 MMDH, tout en satisfaisant la totalité de la Demande bancaire. Le montant global des interventions LT de BAM se stabilise au même niveau que la semaine dernière, soit à 42,3 MMDH.
Le Trésor a augmenté l’encours moyen de ses placements au cours de cette semaine à plus de 19 MMDH, contre 17,4 MMDH une semaine auparavant. Il s’agit du plus haut depuis octobre 2021. À l’origine, La situation confortable des finances du Trésor en ce début d’année 2022.
MARCHÉ OBLIGATAIRE : UNE ÉVOLUTION CONTRASTÉE ENTRE LES SEGMENTS PRIMAIRE ET SECONDAIRE
Durant cette avant-dernière séance d’adjudication du mois de février, le Trésor souscrit sur le marché obligataire de la dette publique 1,5 MMDH, portant le montant cumulé de ses levées mensuelles à 7,0 MMDH, en ligne avec ses besoins annoncés en début de période à 8,3 MMDH. Avec un taux de réalisation de 85%, le reliquat à financer durant la séance prochaine est de 1,2 MMDH.
Concernant les caractéristiques de cette séance CMT, la Demande ressort à un niveau modéré à 5,2 MMDH.
Tenant compte du recours faible du Trésor au marché intérieur, les exigences de rentabilité des investisseurs poursuivent leur baisse. Ainsi, le taux de rendement de la maturité 2 ans concernée par la levée a affiché un recul de 6,0 PBS en une semaine à 1,79%.
Si la tendance baissière des taux primaires devrait se poursuivre pendant le mois prochain, de légères tensions haussières pourraient être observées sur la courbe secondaire. À l’origine, une Offre plus importante sur le marché secondaire durant les deux prochaines semaines.
Bonne lecture.
