MARCHÉ MONÉTAIRE : DES TENSIONS VISIBLES SUR LE CASH À L’OCCASION DU AÏD AL-ADHA
Le marché monétaire retrouve progressivement son souffle à la fin de cette semaine écourtée à l’occasion du Aïd Al-Adha. Après avoir atteint des niveaux élevés à 1,46% en début de semaine, les taux MONIA reviennent à l’équilibre et s’échangent autour de 1,43% en fin de semaine. La moyenne hebdomadaire est restée stable à 1,45% durant cette période.
Cette situation s’explique par l’interventionnisme accru de la Banque Centrale. Ainsi, l’institution a relevé ses
injections de liquidité à travers les avances à 7 jours à plus de 52 MMDH, satisfaisant entièrement la Demande bancaire. Celles-ci demeurent un instrument de politique monétaire majeure pour réguler la liquidité bancaire durant cette période marquée par une pression significative sur le cash.
Dans ces conditions, l’équilibre des taux interbancaires est resté imperturbable, en parfaite harmonie avec le Taux Directeur fixé à 1,50%.
Par ailleurs, les placements du Trésor sur le marché monétaire ont atteint cette semaine une moyenne de 10 MMDH, contre 8,2 MMDH la semaine précédente.
MARCHÉ OBLIGATAIRE : LE TAUX DE SATISFACTION DU TRÉSOR ATTEINT DES PLUS HAUTS ANNUELS
Au terme de cette séance d’adjudication, le Trésor lève 2,0 MMDH face à une Demande de 2,7 MMDH. Ainsi, le taux de satisfaction de la séance ressort à 76%, l’un des plus élevés de l’année 2022.
La confrontation Offre/Demande en BDT a eu un impact visible sur la partie de la courbe primaire concernée par la levée de cette semaine. Le taux de rendement de la maturité 26 semaines avance de 1,0 PB et celui de la maturité 52 semaines s’apprécie de 4 PBS. Le reste de la courbe primaire demeure stable.
À l’issue de cette avant dernière séance d’adjudication du mois de juillet, le montant cumulé des levées du Trésor ressort à 3,6 MMDH. Tenant compte du besoin mensuel annoncé de 7,3 MMDH, le reliquat à financer au cours de la prochaine séance est de 3,6 MMDH.
Au final, nous demeurons confiants quant à de faibles pressions sur l’Offre en BDT du Trésor à CT. À l’origine, une situation confortable des finances du Trésor au début de ce 3ème trimestre, se reflétant à travers des placements plus importants de ses excédents de trésoreries sur le marché monétaire.
Bonne lecture.
