MARCHÉ MONÉTAIRE : LE TRÉSOR AFFICHE UN EXCÉDENT DE TRÉSORERIE DE 18 MMDH
Au terme de cette semaine écourtée à l’occasion du Aid Mawlid Annabawi, Bank Al-Maghrib satisfait la totalité de la Demande bancaire à travers ses opérations principales. Les injections de liquidité sont ainsi passées de 102,6 MMDH à 105,7 MMDH. La hausse a concerné les avances à 7J qui ont avancé à 51,6 MMDH.
Les avoirs officiels de réserves ont augmenté en une année de +7,2% au terme du 3ème trimestre 2022, à 340,7 MMDH, soit leur plus haut historique.
De son côté, le Trésor a poursuivi l’accélération du rythme de placement de ses excédents, contribuant ainsi à l’équilibre du marché monétaire. Les placements moyens avec prise en pension et à blanc ont avoisiné les 18 MMDH, en hausse de 1,8 MMDH en une semaine.
Dans ces conditions, les taux interbancaires évoluent autour du Taux Directeur tandis que les taux MONIA marquent une légère baisse de 1 PB, passant d’une moyenne de 1,98% à 1,97% en une semaine.
MARCHÉ OBLIGATAIRE : UNE TOMBÉE ÉLEVÉE DE PLUS DE 12 MMDH PRÉVUE POUR OCOTBRE
La situation confortable du Trésor, se reflétant sur le rythme de ses placements sur le marché monétaire, soit 18 MMDH en moyenne, conforte sa capacité à financer sans difficulté sa tombée importante du mois d’octobre de plus de 12 MMDH.
Au cours de cette séance, les taux de rendement de la courbe obligataire primaire se sont stabilisés en raison de l’absence du Trésor sur le marché des adjudications pour la 2ème semaine consécutive. Un mouvement globalement haussier a été observé sur le marché secondaire, creusant davantage l’écart entre les deux marchés primaire et secondaire. En effet, la Demande sur le marché primaire a été faible à 858 MDH, s’orientant davantage vers le marché secondaire.
À cet effet, la levée cumulée à ce jour pour le mois d’octobre s’établit à 150 MDH face à un besoin annoncé de 9,7 MMDH. Ainsi, le reliquat à financer au cours des deux prochaines séances est de 9,6 MMDH.
Dans un contexte de hausse des Taux, le Trésor bénéficie de la capacité d’utiliser plusieurs leviers de financement,
notamment le DTS ou la LPL, évitant de marquer à la hausse sa courbe des Taux primaires.
Bonne lecture.
