Les devises réagissent à l’accord Chine–USA
La paire EUR/USD s’est dépréciée de -0,77% à 1,1163. L’annonce d’un accord commercial entre la Chine et les Etats-Unis durant le week-end a ravivé les espoirs d’une désescalade des tensions commerciales, ce qui a fortement renforcé le Dollar américain cette semaine. Une pause de 90 jours a été décidée conjointement par les 2 pays sur les droits de douane. Ces derniers ont été réduits à 30% sur les importations américaines de la Chine au lieu de 145% et à 10% sur les importations chinoises des Etats-Unis au lieu de 125%.
En avril, l’inflation américaine ressort à 2,3% après 2,4% en mars. Cette baisse pourrait renforcer davantage le scénario de l’assouplissement monétaire de la Fed en septembre 2025.
Tendance des devises : le Dirham s’ajuste prudemment
La paire USD/MAD s’est appréciée de +0,40% passant de 9,25 à 9,29 cette semaine.
À l’origine, principalement un effet panier positif de +0,32% en lien avec la forte appréciation du Dollar cette semaine suite à l’accord commercial entre la Chine et les Etats-Unis. D’autre part, l’effet marché ressort légèrement positif à +0,08%. Les spreads de liquidité du Dirham se resserrent ainsi légèrement de +8 PBS toujours à des plus bas de plus de 3 ans, soit à -4,60% grâce à des flux imports moins importants en lien avec la baisse des prix de l’énergie. Ces niveaux se rapprochent de la bande inférieure de la marge de fluctuation du Dirham, soit de -5,0%.
Une couverture conseillée à court terme
Malgré l’accalmie entre la Chine et les Etats-Unis, les incertitudes liées aux tensions commerciales, notamment entre les Etats-Unis et ses principaux partenaires commerciaux, persistent et alimentent des inquiétudes sur la croissance économique mondiale ainsi que la volatilité des devises à l’international. À cet effet, une volatilité importante est attendue sur les devises. Nous recommandons aux opérateurs de couvrir leurs opérations sur des horizons de 1 à 3 mois.
