Synthèse des travaux
Les résultats des différentes méthodes calculées lors de cette 17ème édition se présentent comme suit :
- La Prime de Risque Historique enregistre une baisse de 0,7 pt, passant de 4,6% en avril 2020 à 3,9% en septembre 2020. Cette évolution est justifiée par le repli de la rentabilité moyenne de l’indice MASI sur un horizon de 15 ans, de 9,4% à 8,7%. Durant le même horizon, le rendement moyen des BDT 10 ans se maintient stable autour de 4,8%.
- La Prime de Risque Prospective ressort à 6,5% en septembre 2020, en recul de 1,1 pts par rapport à avril 2020. Cette résultante tient compte d’un repli attendu de la croissance bénéficiaire de -15,0% en 2020E avant de se redresser à +7,0% en 2021E puis à +5,0% en 2022E. Au-delà, et à horizon 2030E, nous retenons un TCAM de 4,0%. Celui-ci est en cohérence avec les perspectives de croissance des grandes capitalisations sur un horizon long terme.
- La Prime de Risque par Sondage affiche une baisse de 0,6 pt passant de 6,7% en avril 2020 à 6,1% en septembre 2020.
Dans ces conditions, l’exigence de rentabilité annuelle des investisseurs envers le marché Actions se situe à 8,5% et ce, pour un horizon de placement supérieur à 5 ans.
Bonne lecture.
