EXECUTIVE SUMMARY
Au titre de l’exercice 2021, les résultats annuels des sociétés cotées étaient plus ou moins anticipes par les investisseurs et ce, après une année 2020 moins favorable marquée par les répercussions n’négatives de la crise sanitaire.
Dans un contexte de reprise économique, a travers un rebond du PIB de +7,3% en 2021, les sociétés cotées renouent avec leurs niveaux de bénéfices normatifs pré-crise sanitaire. En marge de notre analyse des réalisations annuelles des sociétés cotées, nous ressortons avec 4 messages clés :
- La croissance bénéficiaire affichée du marché Actions s’élevé a +65,1% en 2021 après un repli de -34,4% une année auparavant. Celle-ci correspond a des profits agrèges de 28,9 MMDH. Retraitée des dons au fonds Covid-19, la masse bénéficiaire récurrente ressort en hausse de +36,0% durant la même période ;
- Le secteur Bancaire est le principal contributeur au redressement de la masse bénéficiaire du marché à travers une hausse de son résultat net agrège de +4,9 MMDH. A noter que la contribution du secteur de l’Immobilier se reflète par un retour a l’équilibre et ce, après un déficit élevé de -1,3 MMDH en 2020 ;
- Les sociétés cotées maintiennent leur effort de rémunération des Actionnaires a travers une hausse du montant agrège du dividende de près de 20% en 2021. Pour la 1ere fois depuis 2019, le marché renoue avec un niveau de dividende supérieur a 20 MMDH. Plus en détails, 29 sociétés cotées représentant 69% de la capitalisation boursière ont annoncé une hausse sensible de leur DPA 2021 ;
- Le rendement de dividende du marché Actions ressort a 3,2% au titre de 2021 contre 2,1% pour le taux benchmark BDT-5 ans, soit un spread de 110 PBS. Les secteurs NTI, Financement et Ciment se distinguent a travers des D/Y respectifs de 5,6%, 5,0% et 4,1%.
Bonne lecture.
