FAITS MARQUANTS
GHANA : L’ÉTAT RÉALISE UN EUROBOND À CARACTÈRE « INÉDIT »
Le contexte du marché des Eurobonds demeure toujours propice pour la réalisation d’émissions à des conditions de plus en plus avantageuses pour les émetteurs. Pour ce T2-21, le tour est au Ghana de réaliser une importante levée de fonds de 3 MM$. Cette sortie, la 9ème en son genre sous forme d’Eurobonds pour ce pays, comporte un caractère inédit. Structurée en 4 tranches, la 1ère tranche qui porte sur un montant de 525 M$ est libellée à coupon zéro sur 4 ans. Alors que la 2ème, la 3ème et la 4ème tranches, assorties à des maturités plus longues, sont libellés à des taux d’intérêt allant de 7,75% à 8,875%.
Couronnée de succès avec une Demande deux fois supérieure à l’Offre, cette émission du Ghana est la première d’un pays africain libellée, quoique partiellement, à un zéro coupon. Pourtant, les conditions économiques générales appellent à la prudence, notamment l’éloignement d’une dissipation rapide de la pandémie du Covid-19 combinées à une volatilité élevée des marchés financiers. Ceci dit, l’excès de liquidités au niveau du marché de la dette souveraine et la recherche des taux de rendement plus intéressants ouvrent la voie pour l’investissement dans des titres de dette en Afrique.
Bonne lecture.
