EXECUTIVE SUMMARY
UN TRIMESTRE MARQUÉ PAR LE RETOUR DE L’AFRIQUE DU SUD SUR LE MARCHÉ DES EUROBONDS (1/2)
L'Afrique du Sud est le 3ème pays africain après le Nigéria et l’Angola à émettre un Eurobond depuis le début de la crise russo-ukrainienne. Il s’agit d’une opération obligataire portant sur un montant global de 3,0 MM$ répartie en deux tranches d’une maturité de 10 ans et 30 ans. La 1ère tranche propose un montant de 1,4 MM$ et offre un coupon de 5,875% alors que la seconde tranche est dotée d’un coupon de 7,3% pour un montant de 1,6 MM$.
Cette émission a suscité un vif intérêt de la part des investisseurs internationaux à l’image d’une Demande de 7,1 MM$, équivalente à un taux de sursouscription de 2,4x. Il est à noter que les conditions de sortie pour cette opération sont moins avantageuses pour l’émetteur en comparaison à la précédente émission de septembre 2019.
Celle-ci avait été réalisée sur la base d’un taux de 4,85% et 5,75% pour les mêmes maturités (10 et 30 ans). À l’origine, le relèvement des TD des Banques Centrales face aux tensions inflationnistes et la montée de l’aversion au risque au sein des marchés financiers.
Bonne lecture.
