EXECUTIVE SUMMARY
UN GRAND APPÉTIT POUR LA DETTE AFRICAINE EN 2021
Les émissions Eurobonds en Afrique ont connu une réelle dynamique au cours de la dernière décennie. À l’exception de l’Afrique du Sud, du Nigéria, des Seychelles, du Maroc et de l’Égypte qui sont des pays précurseurs en la matière, la plupart des pays africains n’avait émis d’obligations souveraines sur les marchés internationaux qu’à partir de 2007. Depuis, cette source de financement est plébiscitée par de nombreuses économies: les Eurobonds sont actuellement détenus par 21 pays d’Afrique Subsaharienne qui comptent à leurs réalisations une à plusieurs émissions Eurobonds.
En contexte de crise pandémique Covid-19, le recours à ce moyen de financement s’est accéléré. Particulièrement en 2021, un encours cumulé de plus de 19 MM$ d’Eurobonds a été émis par les pays d’Afrique. Si une partie de ce montant a été émis par des pays émergents à l’instar de l’Égypte (6,75 MM$), l’essentiel a été réalisé par des marchés Frontiers d’Afrique Subsaharienne comme le Ghana (3 MM$), le Kenya (1 MM$), le Bénin (1 MM€), la Côte d’Ivoire (0,85 MM€), le Sénégal (0,8 MM€) ou le Cameroun (0,8 MM€). Il faudrait rappeler qu’en 2021 les conditions d’émission étaient propices aux émetteurs.
A titre d’illustration, le Ghana a réalisé en 2021 une importante levée de fonds à caractère inédit. Il s’agit d’une émission Eurobond de 3 MM$ dont 525 M$ est libellée à coupon zéro.
Bonne lecture.
