EXECUTIVE SUMMARY
Lors de ce premier trimestre de l'année 2023, 67 sociétés cotées ont procède a la publication de leurs réalisations opérationnelles. Celles-ci représentent plus de 99% de la capitalisation boursière de la cote. Ces publications trimestrielles interviennent dans un contexte marque par le début du ralentissement de l'inflation au Maroc (passant de 10,1% en février a 8,2% en mars et a 7,8% en avril derniers) sous l'effet de la détente relative des prix des matières premières à l'international.
A la lecture des communiques trimestriels des sociétés cotées, nous ressortons avec les messages clés qui suivent :
- Au titre du T1-23, les revenus agrèges de la cote affichent une croissance de +6,8% contre une moyenne de +13,0% durant les 7 derniers trimestres. A l'origine, une Demande relativement moins dynamique conjuguée a la détente des prix des intrants. Au final, 50 sociétés cotées ont vu leur niveau d'activité s'améliorer à fin mars 2023 contre 17 émetteurs dont le CA a accusé une baisse ;
- Le secteur Energie demeure le principal contributeur a l'évolution des revenus de la cote a travers une variation de son CA de +1.501 MDH. A l'inverse, le secteur Minier accuse un repli de ses revenus trimestriels, soit -520 MDH en absolu et -16,9% en relatif. Cette évolution est justifiée par la correction des cours des métaux a l'international ;
- Compte tenu de la progression de +3,7% de son PNB et de la poursuite de l'amélioration du cout du risque de -5,5% au T1-23, la capacité bénéficiaire du secteur bancaire cote ressort en hausse de +2,5% a 3,3 MMDH. Des performances portées principalement par le Groupe Attijariwafa bank.
Bonne lecture.
