EXECUTIVE SUMMARY
POURSUITE DE LA DYNAMIQUE DE CROISSANCE DURANT L’ANNÉE 2021
À périmètre comparable, la croissance est toujours au rendez-vous
Après une correction de -10,2% du CA de Label Vie au T1-21 suite à l’effet de sur-stockage ayant marqué le T1-20, le distributeur affiche au terme de ce 2ème trimestre une reprise de 9,6% de ses revenus. Au S1-21, le chiffre d’affaires consolidé du Groupe accuse un léger repli de -1,0% à 5.326 MDH. Il s’agit d’un taux de réalisation de 45% par rapport à nos estimations initiales qui anticipaient un chiffre d’affaires annuel de 11.893 MDH.
À titre indicatif, le chiffre d’affaires semestriel de Label Vie affiche une croissance de +13,7% par rapport au S1-19. Il s’agit d’une période de référence et ce, avant le déclenchement de la crise sanitaire. Cette croissance soutenue de l’activité trouve son origine dans la dynamique observée au niveau des trois formats dont dispose le Groupe, à savoir les Hypermarchés (+29%), les Hyper Cash Atacadao (+11%) et les Supermarchés (+10%).
Le résultat non-courant pèse sur la capacité bénéficiaire
En dépit d’un effet de base globalement défavorable au S1-21, Label Vie arrive à améliorer son EBE de +1,6% à 421 MDH. Il s’agit d’une marge EBE de 7,9% en hausse de +0,2 pt par rapport au S1-20. À l’origine, la bonne maîtrise du poste « Achats Consommés » en raison d’une meilleure capacité de négociation de l’opérateur vis-à-vis de ses fournisseurs. Le résultat d’exploitation ressort en repli de -5,7% à 224 MDH sous l’effet de l’effort continu de l’opérateur en termes de développement de son réseau de distribution.
Pour sa part, le RNPG accuse une baisse semestrielle prononcée de -16,3% à 160 MDH contre une prévision annuelle AGR de 371 MDH. Il s’agit d’un taux de réalisation de 43%. À l’origine de cet écart, la baisse du résultat non-courant de 21,3 MDH, passant de -11,8 MDH au S1-20 à -33,0 MDH au S1-21.
Reprise de la dynamique d’ouvertures après une année 2020 difficile
Après l’ouverture de 5 nouveaux magasins seulement durant toute l’année 2020 en raison de la crise sanitaire, Label Vie accélère ses investissements à travers l’inauguration de 29 points de vente en 2021. Ceux-ci sont répartis à hauteur de 11 nouveaux magasins au S1-21 et 18 prévus durant le S2-21. Ainsi, le réseau de distribution du Groupe devrait atteindre 138 unités en 2021.
Bonne lecture.
