Executive summary
BANK AL-MAGHRIB : une année 2021 sous le signe de la reprise économique
À l’issue de sa 1ère réunion de politique monétaire de l’année 2021, Bank Al-Maghrib maintient son taux directeur inchangé à 1,5%. Cette décision intervient après deux baisses successives du taux directeur de 75 PBS en 2020, une libéralisation complète du compte de la réserve et un renforcement de la capacité de refinancement des banques.
Tenant compte des résultats de notre enquête du mois de mars, cette décision semble être largement anticipée par le marché. Rappelons que 88% des investisseurs sondés prévoyaient un statu quo du taux directeur de BAM (Cf-Anticipations Taux Directeur Mars 21).
Sur le plan économique, l’année 2020 s’achève par la 1ère récession depuis plus de deux décennies, soit de -7,0%.
Pour sa part, 2021 semble démarrer sous de meilleurs auspices avec un rebond du PIB attendu à 5,3%. Les espoirs de reprise de l’activité économique sur l’année en cours sont alimentés par le déploiement réussi de la campagne de vaccination au Maroc, la mise en place d’un plan de relance important de 120 MMDH et les perspectives d’une campagne agricole exceptionnelle.
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