EXECUTIVE SUMMARY
Les résultats des différentes méthodes calculées lors de cette 22ème édition se présentent comme suit :
- La Prime de Risque Historique enregistre une baisse de -2,8 pts, passant de 7,4% en octobre 2022 à 4,6% en juillet
2023. À l’origine, le réajustement baissier de la rentabilité moyenne de l’indice MASI sur un horizon de 20 ans, passant de 13,1% à 10,2%. Sur la même période, le rendement moyen des BDT 10 ans demeure plus ou moins stable autour des 5,6% en juillet 2023.
- La Prime de Risque Prospective ressort à 5,9% en juillet 2023, en recul de -0,9 pt par rapport à octobre 2022.
Cette résultante tient compte d’un TCAM de la croissance bénéficiaire des sociétés cotées de 5,5% sur la période
2023E-2025E. À horizon LT, nous retenons un TCAM normatif de 4,0% justifié par le profil globalement mature des
grandes capitalisations.
- La Prime de Risque par Sondage affiche un repli de -2,0 pts passant de 8,0% en octobre 2022 à 6,0% en juillet 2023.
À noter que l’exigence de rentabilité annuelle des investisseurs envers le marché Actions se situe à 10,2% contre 11,1% en octobre 2022, et ce, pour un horizon de placement supérieur à 5 ans. Le taux sans risque (BDT 10 ans) observé à la date de la réalisation de cette étude ressort à 4,205% contre 3,014% lors de l’édition précédente, en hausse sensible de 119 PBS.
Bonne lecture.
