Executive summary
Adjudication du 30 novembre 2020 : Quels messages à retenir ?
La dernière adjudication du Trésor du mois de novembre 2020 dévoile la poursuite de la tendance haussière des taux obligataires primaires amorcée il y’a moins d’un mois. Néanmoins, cette dernière séance révèle une accélération assez particulière de ce trend haussier avec des variations significatives particulièrement pour le segment long terme, jusqu’à présent épargné.
Dans ce sens, les taux de rendements des maturités 2 ans, 10 ans et 20 ans s’apprécient de 21 PBS, 24 PBS et 20 PBS respectivement, signant ainsi des plus hauts annuels. Au terme de cette séance d’adjudication, la maturité 20 ans est passée au-dessus du seuil symbolique des 3,0% pour s’établir à 3,1%.
Sur le même thème
Analyse des résultats de l'action Label Vie. S1-2020
Les résultats semestriels de Label Vie au S1-20 confirment la dynamique positive du secteur de la distribution moderne au Maroc. Grâce à une croissance bénéficiaire à deux chiffres sur le MT, le cours du titre offre selon nous, une marge d’appréciation intéressante de 28%.
Analyse des résultats de l'action Mutandis. S1-2020
La diversification du portefeuille activités de Mutandis renforce la résilience de ses résultats en 2020. A cet effet, le titre devrait profiter d’une baisse naturelle de son coût du capital en Bourse. Selon notre propre valorisation, le cours du titre offre un potentiel de hausse de 33%.
Analyse des résultats de l'action Eqdom. S1-2020
Le secteur du crédit à la consommation est profondément touché par la crise du Covid-19. Toutefois, nous pensons que la correction du titre Eqdom en Bourse de -38% depuis janvier 2020 est disproportionnée par rapport au potentiel de redressement de ses fondamentaux à horizon 2022.
